公用事业行业深度跟踪：调峰激励碳配额获取，资本运作提速进行时

[Table_Page] 跟踪分析|公用事业 证券研究报告 调峰激励碳配额获取,资本运作提速进行时 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 关注:中广核电力+浙能电力+华润电力+广州发展+华能国际电力股份+ 华电国际电力股份+国电电力+长江电力+国投电力 ⚫ 碳配额新政适度收紧,鼓励调峰挖掘调节价值。生态环境部发布《2023、 2024 年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》(征求意 见稿),相较 2021、2022 年碳配额分配方案,要点有三:(1)整体来 看新一轮碳配额适度收紧、略有缺口,对大型机组、煤耗较低机组影响 更小;(2)机组负荷率补偿上限由 85%下调至 65%,即激励机组调峰 甚至深度调峰,若负荷低于 65%则配额调整影响较小;(3)引入配额 结转机制,最大可结转量为净卖出量的 1.5 倍,鼓励配额盈余企业出售 配额、释放配额供给。政策对火电的引导趋势已经非常清晰:即从发电 资产走向调峰资源,无论是容量电价、辅助服务亦或是碳配额的分配机 制,弱化火电发电价值的过程中势必带来稳定性的验证。 ⚫ 电力资本运作有所加速,持续关注火核公用事业化。近三个月以来,我 们发现电力运营商资本 ...