宏观研究报告：马克龙告诉拜登，坚持就会有奇迹

宏 观 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 周浩 孙英超 +852 2509 7582 +852 2509 2603 数据来源：彭博,国泰君安国际 解读美国非农就业报告的难度，在过去几年中越来越大。投资者既希望从中 得到关于美国劳动力市场和经济的信息，同时也发现数据本身有许多值得推 敲的地方。此外，失业率上行至4.1%也是市场关注的另一个焦点，这其中， 劳动参与率的提升（尤其是男性）是非常重要的推动因素。 Hao.zhou@gtjas.com.hk billy.sun@gtjas.com.hk [Table_Summary] 马克龙告诉拜登，坚持就会有奇迹 市场预计年内美联储将降息 2 次 [ T a b l e _ M a r g i n 2 ] 宏 观 研 究 报 告 大西洋的另一边，美国总统拜登也在坚信奇迹的发生。他四处出击、到 处灭火，避免被提前出局的命运，这导致了市场再度将重心转向美国经 济数据。尽管上周五晚间的新增就业数据高于市场预期，但由于数据被 显著下修，同时失业率超预期上行，导致了市场再度押注九月降息。 图 1：美国劳动力市场逐步"正常化" 数据来源：彭博,国泰君安国际 -25 -20 ...