宏观半年报:2024上半年国民经济总体稳定 下半年结构性矛盾待好转
Guo Xin Qi Huo·2024-07-09 02:30
美联储货币政策方面。5月2日,美联储发布利率决议,维持利率不变,符合预期:但是,降低"缩 表"规模;将把每月到期后不进行再投资的美国国债数量上限从 600 亿美元下调至 250 亿美元,而抵押贷 敌支持证券(MBS)的上限仍维持在 350 亿美元不变,即美联储降低"缩表"规模。总体来说,美联储降 低"缩表"规模,增加美联储降息概率,但是,推迟美联储降息时点。6月13日,美联储召开议息会议并 公布利率决议,维持利率不变,符合预期。6月点阵图显示,关于 2024年内的降息幅度,4位与会者认为 应该维持在 5.25%-5.50%,即维持利率不变;7位与会者认为应该降至 5.0%-5.25%,即降息 25 个基点;8 位与会者认为应该降至 4.75%-5.0%,即降息 50 个基点。综合来说,关于美联储降息时点,8 月 1 日降息 概率有所上升,但总体待观察后期数据;我们仍然维持9月 19 日首次降息的判断。第一,欧洲央行和加 拿大央行已经开启降息;第二,美国物价水平有所降温;第三,虽然5月非农大超预期,但是非农有大幅 上修下修的历史,参考性有所降低,而5月失业率有所上升,即劳动力市场总体正逐步降温;第四,6月 消费 ...