供需双弱 甲醇窄幅波动 --国信期货甲醇周报 2026年2月8日 目 录 CONTENTS 1 行情回顾 2 甲醇基本面分析 3 后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1 甲醇期现货价格及价差走势 -150.0 -50.0 50.0 150.0 250.0 350.0 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 2025-01-01 2025-02-01 2025-03-01 2025-04-01 2025-05-01 2025-06-01 2025-07-01 2025-08-01 2025-09-01 2025-10-01 2025-11-01 2025-12-01 2026-01-01 2026-02-01 基差 华东现货 期货价格 -4 00 -3 00 -2 00 -1 00 0 100 200 300 400 500 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月8日 4月16日 4月24日 5月5日 5月13日 5月21日 5月29日 6月6日 6月14 ...

研究所 情绪转弱 铁矿弱势震荡 ----国信期货铁矿石周报 2025年2月8日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 1 走势回顾 2 基差价差 3 供需分析 研究所 1.2 铁矿现货走势 P 第 a 一部 r 分 t1 走势回顾 1.1 铁矿主力合约走势 市场情绪偏弱，铁矿石弱势震荡。 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 | PB粉 | 768 | 804 | | --- | --- | --- | | 超特粉 | 652 | 851 | | 金布巴粉 | 721 | 868 | | 巴混 | 801 | 823 | | 麦克 | 762 | 828 | | 纽曼 | 764 | 824 | 品种 价格 仓单 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 研究所 2.1 铁矿期现价差走势 | 品类 | 数值 | | --- | --- | | 主力基差 | 3.5 | | 05-09 | 17.5 | | pb-超特 | 116 | | 巴粗-pb | -20 | 数据来源 ...

研究所 上方承压 郑糖节前波动区间收窄 ——国信期货白糖周报 2026年2月6日 研究所 目 录 CONTENTS 1 白糖市场分析 2 后市展望 一、白糖市场分析 研究所 郑商所白糖期货价格走势 郑糖下挫后回升，周度跌幅0.38%。 ICE期糖低位震荡，周度跌幅0.14%。 数据来源：博易云 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 ICE期糖价格走势 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1、现货价格及基差走势 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 0 5 10 15 20 11月 12月 1月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 数据来源：WIND 国信期货 40 60 80 100 120 140 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26 2、广西、云南销售情况 研究所 数据来源：广西糖协 云南糖协 国信期货 0 20 160 11月 12月 1月 2月 3月 25 30 35 9月 2020/21 2021/22 2 ...

研究所 郑棉转为窄幅震荡 节前资金流出 ——国信期货棉花周报 2026年2月6日 研究所 目 录 CONTENTS 1 棉花市场分析 2 后市展望 数据来源：博易云 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 一、棉花市场分析 研究所 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉本周小幅震荡，周度跌幅0.61%。ICE期棉偏弱震荡，周跌幅2.09%。 1、现货价格 研究所 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024 年1月 2025年1月 2026年1月 中国棉花价格指数:229 中国棉花价格指数:328 本周棉花价格指数回落。3128指数较上周下跌171元/吨，2129指数较上周下跌158元/吨。 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2、棉花进口情况 研究所 150,000.00 120,000.00 70,000.00 60,000.00 40,000.00 30, ...

研究所 美豆大幅走高 连粕高位回落 1 蛋白粕市场分析 ----国信期货蛋白粕周报 2026年2月6日 研究所 目录 2 后市展望 CONTENTS 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 25/01/02 25/02/02 25/03/02 25/04/02 25/05/02 25/06/02 25/07/02 25/08/02 25/09/02 25/10/02 25/11/02 25/12/02 26/01/02 26/02/02 菜粕 连豆粕 研究所 Part1 一、蛋白粕市场分析 研究所 本周行情回顾：本周CBOT大豆大幅走高，周初受累于美元反弹，巴西大豆收割进度加快等因素美豆持续走低，周二美豆油生物柴油政策利好落地，美豆油走高提振美豆止跌反弹，随后美豆 大幅走高并创下两个月来的最高水平，主要受美国总统唐纳德•特朗普关于中国将购买更多美国大豆的言论影响。特朗普在社交媒体上发帖称，在与中国国家领导人的通话中，两国讨论了将本 年度大豆进口量提高到2000万吨。美豆主力合约在1100美分附近寻找支撑。 与之相比，连粕市场则高位回落，市场从上周五黄金等贵金属大幅下挫中 ...

1. Report Industry Investment Rating - No relevant information provided in the report. 2. Core Viewpoints of the Report - This week, the price of US soybean oil increased significantly, while the price of Malaysian palm oil declined relatively. Affected by this, the price of domestic oils dropped significantly, with rapeseed oil experiencing the largest decline [6]. - The market anticipates that the palm oil inventory in Malaysia at the end of January will decrease, ending the consecutive 10 - month growth trend due to seasonal production decline and increased exports [11]. - The new US 45Z bio - tax credit proposed rule has boosted the market's optimistic expectations for the demand outlook of US soybean oil [6]. - Next week, the MPOB and USDA reports are due. The market expects a significant decline in Malaysia's palm oil inventory in January. Increased rainfall in Southeast Asian palm oil - producing areas may affect palm oil production. The international oil market remains in a high - level and relatively strong oscillation pattern, while the domestic oil market is weaker and awaits the guidance of the two key reports [62]. 3. Summary According to the Directory 3.1 Part 1: Oil Market Analysis 3.1.1 Oil Market Review - This week, the US dollar and international crude oil prices dropped at the beginning of the week, putting pressure on US soybean oil. However, after the US Treasury issued the 45Z proposed rule, the price of US soybean oil soared, with two consecutive days of about 2% growth. On Thursday, international crude oil prices fell sharply, and US soybean oil oscillated at a high level [6]. - The price of Malaysian palm oil declined. At the beginning of the week, a collective plunge in commodities led to panic selling by long - position holders. Although supported by rising surrounding oils and the possible decline in January inventory, it still oscillated within a narrow lower range due to falling international crude oil prices and inventory pressure [6]. - Domestic oils dropped significantly, with a weekly decline of about 3%. Rapeseed oil led the decline due to increased supply pressure after the entry of Australian rapeseed into the crushing process. Subsequently, Dalian soybean oil and Dalian palm oil followed the downward trend. In the following days, the domestic oil market oscillated around the lowest point on Monday [6]. 3.1.2 Recent International Oil Information - In January, Malaysia's palm oil exports increased by 14.9% - 17.9%. The production in South Malaysia decreased by 13.08% month - on - month, and the estimated production in Malaysia decreased by 14% to 1.57 million tons [10]. - Analysts expect the palm oil inventory in Malaysia at the end of January to drop to 2.89 million tons, a decrease of 5.2% from the end of December. The production in January is estimated to be 1.62 million tons, a 11.5% decrease from December, and exports are estimated to be 1.42 million tons, a 7.6% increase from December [11]. - Indonesia will ban the export of palm oil waste, aiming to ensure domestic demand and promote energy self - sufficiency [11]. - The US IRS issued the 45Z bio - tax credit proposed rule, with a 60 - day public comment period and a hearing scheduled for May 28, 2026. The policy is applicable until December 31, 2029 [12]. - As of December 31, 2025, the US soybean oil inventory was 2.179 billion pounds, a 0.7% increase from the end of November and a 29.2% increase from the end of December 2024, but lower than market expectations [13]. - Indonesia plans to set the mandatory ethanol - blending ratio in gasoline at 10% in 2028 but has to postpone the plan due to limited ethanol supply [13]. - From February 1 - 5, Malaysia's palm oil exports were 239,675 tons, a 1.87% decrease from the same period last month [13]. 3.1.3 Domestic Oil Inventory - As of the end of the 5th week of 2026, the total inventory of the three major edible oils in China was 1.9939 million tons, a weekly decrease of 51,000 tons, a 2.49% month - on - month decrease, and a 2.88% year - on - year decrease [29]. - Among them, the soybean oil inventory was 1.0912 million tons, a weekly decrease of 5,100 tons, a 0.47% month - on - month decrease, and a 7.61% year - on - year increase; the edible palm oil inventory was 639,300 tons, a weekly decrease of 32,600 tons, a 4.85% month - on - month decrease, and a 48.26% year - on - year increase; the rapeseed oil inventory was 263,400 tons, a weekly decrease of 13,300 tons, a 4.81% month - on - month decrease, and a 56.67% year - on - year decrease [29]. 3.1.4 Oil Basis Analysis - The report presents the basis analysis of soybean oil, palm oil, and rapeseed oil in different regions and different contract months, showing the basis trends over time [34][37][41]. 3.1.5 Oil - to - Oil Futures Spread Relationship - This week, the overall oil price trend was soybean oil > rapeseed oil > palm oil. The soybean - palm oil spread slightly rebounded [46]. 3.1.6 Oil Inter - Month Spread Arbitrage Relationship - This week, the 5 - 9 spread of soybean oil and palm oil slightly declined, while the 5 - 9 spread of rapeseed oil had limited fluctuations [49]. 3.2 Part 2: Future Market Outlook 3.2.1 Seasonal Analysis - The report presents the seasonal indices of domestic and international soybean oil, palm oil, rapeseed oil, and rapeseed meal, showing their price trends and seasonal characteristics throughout the year [54][56][59]. 3.2.2 Next - Week Market Outlook - **Technical Level (Main Contracts)**: For soybean oil, short - term indicators are intertwined, medium - term indicators are bullish, and long - term indicators are intertwined; for palm oil, short - term indicators are intertwined, and medium - and long - term indicators are bullish; for rapeseed oil, short - term, medium - term, and long - term indicators are all intertwined [61]. - **Fundamentals**: Internationally, geopolitical risks are high, and international crude oil prices fluctuate sharply. If the price of international crude oil stays above $60 per barrel, it will boost biodiesel production. The MPOB and USDA reports are due next week, and the market expects a significant decline in Malaysia's palm oil inventory in January. Increased rainfall in Southeast Asian palm oil - producing areas may affect production. The international oil market remains in a high - level and relatively strong oscillation pattern. Domestically, the oil market is weaker than the international market. As the Spring Festival approaches, spot sales have stagnated, and the futures market mainly follows the international oil market. Capital is leaving the market before the festival, and the market may find support at the lower end of the range, waiting for the guidance of the two key reports [62].

研究所 进入节前平淡期 玉米窄幅波动 ——国信期货玉米周报 2026年02月06日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 国内玉米市场动态 CONTENTS 3 玉米淀粉市场动态 4 国际玉米市场动态 周度观点 研究所 过去一周玉米现货震荡调整为主，整体波动幅度不大，东北产区弱于华北；期货在窄区间波动，表现僵持；基差小幅走高，而 C03-C05价差略有走低，3月合约的弱势主要是担心春季的售粮压力及下游补库完成后，需求托底效应不足。基本面来看，根 据我的农产品网统计，截至2月5日，全国玉米销售进度达到63%，明显高于往年，其中东北产区进度明显高于华北，这有利于 缓解春节后售粮压力。需求来看，养殖行业畜禽存栏偏高，饲料需求有韧性，但在去产能预期下，企业大幅提升库存动力有限 ；深加工企业经过近期补库，库存水平已经回到中性水平，考虑深加工利润不佳，后期需求料维持偏弱。中间流通环节来看， 北港库存有所上升，但绝对水平仍偏低，南方港口库存亦在低位，低库存支撑仍在。期货来看，目前盘面略有贴水，但整体中 下游库存水平不算很高的情景下，玉米下游有一定支撑。操作上，震荡对待。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资 ...

研究所 供增而需弱 生猪市场走低 ——国信期货生猪周报 2026年02月06日 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIND, 国信期货 4 研究所 1 周度分析与展望 目 2 关键数据与图表 录 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货反弹后回落，因大型企业出栏增加而屠宰需求在旺季表现仍不佳。生钎期货亦有走弱，近月03合约受现货 下跌及节后淡季预期影响，跌幅较大，远月受到一号文件提及调控生猪产能引发政策预期而得到提振，表现相对抗跌；由于现 货表现弱于期货，全国基差多数走弱，近远月价差亦有走弱。基本面来看，尽管目前出栏均重季节性下跌，但绝对水平同比仍 然偏高，意味着活体库存在节前旺季难有效消化，使得出库压力延续至节后。从仔猪出生数据来看，到5月理论标猪供应量都 处于高位，会持续压制猪价表现。更长期来看，商业机构数据显示能繁母猪存栏去化速度受到仔猪价格上涨而放缓，行业再平 衡仍需要时间。期货来看，目前3月合约贴水现货的幅度处于同期中位水平，考虑节后淡季因素及可能的去库压力，后期以震 荡偏弱对待。5月合约来 ...

研究所 节日备货接近尾声，维持震荡行情 ——国信期货苹果周报 2026年2月6日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 一、行情回顾 研究所 苹果期货主力合约AP2605小幅走强，整体维持震荡行情。节日备货效应提振，盘面小幅上行。 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 Ø 据卓创资讯，截至2026年2月5日，全国冷库苹果库存量为563.51万吨，全国冷库库存比例约为42.79%，较去年同期（ 20250206）低4.08个百分点。冷库货源供应较为充足，果农卖货意愿较高，好货占比少，价格稳中偏强。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯 国信期货 6 研究所 第 P 三 a 部 r 分 t3 需求端情况 需求端：节日备货接近尾声 研究所 Ø 据卓创资讯，截至2026年2月5日，全国冷库库容比下降2.85个百分点，去 ...

研究所 低位震荡，关注需求企稳情况 ——国信期货纸浆周报 2026年2月6日 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 纸浆期货主力合约SP2605延续下跌，周度跌幅为0.87%。一方面，商品市场普遍下跌，带动盘面走弱；另一方面，下游需求表现疲软，暂不支持盘面大 幅上行。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 卓创资讯 国信期货 6 二、基本面分析：1-12月纸浆累计进口量同比增加 研究所 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 卓创资讯监测数据显示，截至2月5日，进口针叶浆周均价5302元/吨，较上周下跌1.05%，跌幅较上期扩大0.62个百分点；进口阔叶浆周均价4553元/吨， 较上周下跌0.87%，跌幅较上期收窄0.06个百分点。 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Ch ...