【粤开宏观】地方化债的举措、成效及新问题：新一轮化债周年回顾

图表3：2023 年 10 月-2024 年 6 月各省份特殊再融资债券发行规模 广东 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 10 / 20 宏观深度 图表4：2023 年底各省份政府债务结存限额 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 北 京 江 苏 上 海 贵 州 湖 北 四 川 新 疆 河 北 天 津 云 南 福 建 陕 西 浙 江 广 东 内 蒙 古 吉 林 江 西 安 徽 辽 宁 广 西 湖 南 山 东 河 南 甘 肃 山 西 宁 夏 海 南 重 庆 青 海 黑 龙 江 西 藏 地方政府债务结存限额（亿元） 资料来源：各省份人民政府、财政厅（局）、统计局、粤开证券研究院 二是地方政府债券尤其是专项债券的剩余平均期限明显拉长，2024 年上半年发行的 新增专项债中超长期债券规模占比接近七成。自 2019 年开始，地方政府债券剩余平均年 限快速上升。截至 2024 年 5 月底，地方政府债券剩余平均年限为 9.2 年，较 2019 年初 拉长 4.8 年。其中，专项债剩余平均年限增长较 ...