长城汽车:2024年中报预告点评:2Q业绩超预期,出口逻辑持续兑现
GWMOTOR(601633) 华创证券·2024-07-11 04:01
证 券 研 究 报 告 长城汽车(601633)2024 年中报预告点评 强推(维持) 2Q 业绩超预期,出口逻辑持续兑现 目标价:34.42 元/ 20.03 港元 当前价:25.21 元/ 12.68 港元 事项: ❖ 公司发布 2024 年半年度业绩预告,预计 1H24 实现归母净利 65-73 亿元、同 比+3.8 倍至+4.4 倍,实现扣非净利 50-60 亿、同比+5.7 倍至+7.0 倍。 评论: ❖ 2Q 业绩超预期,出口逻辑持续兑现。公司半年度业绩预告对应 2Q24 归母净 利 32.7-40.7 亿元、同比+1.8 倍至+2.4 倍、环比+1%至+26%;扣非净利 29.8- 39.8 亿元、同比+2.1 倍至+3.1 倍、环比+47%至 96%。对应归母净利中值 36.7 亿元、同比+2.1 倍、环比+14%,扣非净利 34.8 亿元、同比+2.6 倍、环比+72%。 公司 1Q 非经 12 亿元,2Q 为 2 亿元,因此归母净利中值环比仅实现约 10%增 长,但扣非净利环比增长超预期,体现出口逻辑的持续兑现。公司 2Q 整车销 量 28.4 万辆、同比-5%、环比+3%;其中出口 10 ...