2024年6月价格指数点评报告：CPI回升动能减弱，PPI降幅持续收窄

消费品以旧换新政策刺激下，消费品价格继续保持平稳，服务价格恢复动 能仍显不足。 PPI 同比翘尾因素影响偏向积极，新涨价因素影响有所减弱。6 月-0.8% 的 PPI 同比变动中，翘尾影响为-0.1 个百分点，较 5 月明显收敛，价格变 动的新影响为-0.7 个百分点，较 5 月所有扩大。后期看，翘尾因素影响有 所积极，在超长期特别国债与专项债券发行带动下，稳宏观经济大盘的投 资端仍需依靠基建投资发力，对生产资料与生活资料的价格企稳带来积极 作用，有望推动 PPI 降幅进一步收窄。 宏观研究报告 数据来源:Wind,华龙证券研究所 图 4: CPI 消费品与服务累计同比% 数据来源:Wind,华龙证券研究所 2 图 8: PPI 同比与环比% 数据来源:Wind,华龙证券研究所 请认真阅读文后免责条款 行业及市场主体风险。由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生 产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性，包括周期性 风险、成长性风险、产业关联度风险。 免责及评级说明部分 免责声明： | --- | |------------------------------------| | | | 北京 | ...