6月通胀数据点评：CPI低位运行，PPI降幅收窄

CPI 低位运行，PPI 降幅收窄 食品价格同比降幅扩大，环比由正转负。分项中猪肉是主要拉动项， 而鲜菜鲜果继续拖累；薯类、鲜果、虾蟹等产品价格因供给增多导致价格季 节性下降；鸡蛋、羊肉、牛肉和禽肉类价格继续下跌；而猪肉价格同比环比 继续上涨，且涨幅均较上月扩大。非食品价格同比、环比增速均持平上月。 暑假临近带动交通工具租赁费和飞机票价格上涨对非食品分项形成拉动， 其中服务价格上涨 0.7%，旅游价格上涨 3.7%，但宾馆住宿价格下降 1.9%。 油价和汽车等耐用品价格下跌形成拖累，其中，国际油价波动导致国内汽油 价格下降 2.0%，而"618"促销活动影响下，汽车和家用器具、文娱耐用消费 品价格下降。 风险提示：政策落地不及预期；消费者信心恢复不及预期。 相关研究 证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期：2024 年 07 月 11 日 6 月 CPI 同比继续上涨，环比延续下降，低于市场预期（0.41%）。总 体上看，物价温和回升是趋势，后续主要目标或是提振需求。6 月 CPI 同比 上涨 0.2%，较上月增速减缓，其中翘尾因素影响约为 0.2%，新涨价因素影 响约为 0；CPI 环比录得-0.2%，前值- ...