宏观经济研究周报：财新制造业PMI平稳，美国非农数据略超预期

此报告仅供内部客户参考 请务必周读正文之后的免费条款部分 1 本周观点 财新制造业 PMI 平稳，美国非农数据略超预期。国内方面，6月财新中国制造业PMI 录得 51.8 点，较 5 月上升 0.1 个百分点，连续八个月高于荣枯线，为 2021 年 6 月来最 高。其中，制造业产出增长达到两年来的最高水平；衡量需求的订单指数（包括海外订单 指数）仍处于扩张区间，但增速有所放缓；另外，消费品和中间品需求强于投资品。6 月 财新中国服务业 PMI 为 51.2 点，低于 5 月 2.8 个百分点，降至 2023 年 11 月来最低，显 示服务业景气度回落。6 月财新中国综合 PMI 为 52.8 点，环比回落 1.3 个百分点。从官 方制造业 PMI 和财新制造业 PMI 对比的角度来看，二者出现了明显背离，过去 8 个月 中，官方制造业 PMI 平均值约 49.6 点，而财新制造业 PMI 约 51.2 点。主要原因是二者 涵盖的样本不同，官方的相对综合，调查样本涉及 3200 多家企业，覆盖 31 个行业大类， 因此更多反映国内经济景气度；财新的具体统计样本为 650 多家企业，以沿海地区出口 导向型的中小型 ...