晨会纪要（R3） 晨会纪要 2026 年 03 月 27 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3889.08 | -1.09 | | 深证成指 | 13606.44 | -1.41 | | 创业板指 | 3272.49 | -1.34 | | 科创 50 | 1288.81 | -2.02 | | 北证 50 | 1266.68 | -1.57 | | 沪深 300 | 4477.53 | -1.32 | 上证指数-沪深 300 走势图 -9% 1% 11% 21% 31% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 袁闯 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530520010002 | | | yuanchuang@hnchasing.com | | | 管诗睿 | 研究助理 | guanshirui@hnchasing.com 晨会聚焦 | 一、财信研究观点 | | --- | | 【市场策略】大盘缩量下跌，全市场成交额低于 万亿元 2 | ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 上证指数-沪深 300 走势图 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 周剑 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530525090001 | | | zhoujian64@hnchasing.com | | 晨会聚焦 一、财信研究观点 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展 785 亿元 7 天期逆回购操作 2026 年 03 月 26 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3931.84 | 1.30 | | 深证成指 | 13801.00 | 1.95 | | 创业板指 | 3316.97 | 2.01 | | 科创 50 | 1315.41 | 1.91 | | 北证 50 | 1286.94 | 1. ...

投资要点： 公司点评（R3） 爱美客(300896.SZ) 美容护理｜ 医疗美容 业绩阶段性承压，内生+外延构筑长期增长动能 2025 年年报点评 | 预测指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（亿元） | 30.26 | 24.53 | 27.93 | 30.84 | 33.89 | | 归母净利润(亿元) | 19.58 | 12.91 | 14.53 | 16.15 | 18.02 | | 每股收益（元） | 6.47 | 4.27 | 4.80 | 5.34 | 5.96 | | 每股净资产（元） | 25.77 | 25.06 | 27.71 | 30.64 | 33.92 | | P/E | 18.94 | 28.72 | 25.52 | 22.96 | 20.58 | | P/B | 4.76 | 4.89 | 4.42 | 4.00 | 3.61 | 资料来源： iFinD ，财信证券 2026 年 03 月 25 日 评级 买入 评级变动 维持 | 交易 ...

公司点评（R3） 爱美客(300896.SZ) 美容护理｜ 医疗美容 业绩阶段性承压，内生+外延构筑长期增长动能 2025 年年报点评 | 预测指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（亿元） | 30.26 | 24.53 | 27.93 | 30.84 | 33.89 | | 归母净利润(亿元) | 19.58 | 12.91 | 14.53 | 16.15 | 18.02 | | 每股收益（元） | 6.47 | 4.27 | 4.80 | 5.34 | 5.96 | | 每股净资产（元） | 25.77 | 25.06 | 27.71 | 30.64 | 33.92 | | P/E | 18.94 | 28.72 | 25.52 | 22.96 | 20.58 | | P/B | 4.76 | 4.89 | 4.42 | 4.00 | 3.61 | 资料来源： iFinD ，财信证券 投资要点： 2026 年 03 月 25 日 评级 买入 评级变动 维持 | 交易 ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3881.28 | 1.78 | | 深证成指 | 13536.56 | 1.43 | | 创业板指 | 3251.55 | 0.50 | | 科创 50 | 1290.79 | 2.33 | | 北证 50 | 1268.13 | 1.94 | | 沪深 300 | 4474.72 | 1.28 | 2026 年 03 月 25 日 上证指数-沪深 300 走势图 -9% 1% 11% 21% 31% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 黄红卫 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530519010001 | | | huanghongwei@hnchasing.com | | | 胡跃才 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530525070001 | | | huyuecai@hnchasing.com | | | 晨会聚焦 | | --- | | 一、财信研究观点 | ...

2026 年 03 月 24 日 上证指数-沪深 300 走势图 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 中债综指 上证指数 证券研究报告 宏观报告（R3） 张雯婷 分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 相关报告 | 1 过往五年规划回顾 | 4 | | --- | --- | | 1.1 概况 4 | | | 1.2 "十四五"规划成果总体回顾及"十五五"目标展望 6 | | | 1.2.1 "十四五"期间目标完成情况 6 | | | 1.2.2 "十五五"期间主要目标设定 9 | | | 1.2.3 "十四五"时期及"十五五"时期重大工程对比 11 | | | 2 "十五五"时期主要看点 | 13 | | 2.1 看点一：经济建设重回工作中心，坚持高质量发展 13 | | | 2.2 看点二：产业向新、经济提质 16 | | | 2.2.1 传统产业 16 | | | 2.2.2 新兴产业和未来产业 18 | | | 2.2.3 绿色低碳产业 20 | | | 2.2.4 ...

晨会纪要（R3） 2026 年 03 月 24 日 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3813.28 | -3.63 | | 深证成指 | 13345.51 | -3.76 | | 创业板指 | 3235.22 | -3.49 | | 科创 50 | 1261.44 | -4.31 | | 北证 50 | 1244.03 | -5.48 | | 沪深 300 | 4418.00 | -3.26 | 上证指数-沪深 300 走势图 -9% 1% 11% 21% 31% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 陈郁双 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530524110001 | | | chenyushuang@hnchasing.com | | 晨会聚焦 | 晨会 ...

晨会纪要（R3） 晨会纪要 2026 年 03 月 23 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3957.05 | -1.24 | | 深证成指 | 13866.20 | -0.25 | | 创业板指 | 3352.10 | 1.30 | | 科创 50 | 1318.31 | -1.55 | | 北证 50 | 1316.14 | -1.01 | | 沪深 300 | 4567.02 | -0.35 | 上证指数-沪深 300 走势图 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 周舒鹏 | 研究助理 | zhoushupeng@hnchasing.com 晨会聚焦 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国务院总理李强出席中国发展高层论坛 2026 年年会开幕 ...

证券研究报告 策略点评（R2） 海外"类滞胀"交易升温，逢低布局红利资产 财信证券宏观策略周报（3.23-3.27） 2026 年 03 月 22 日 % 1M 3M 12M 上证指数 -3.06 1.71 15.49 沪深 300 -2.00 -0.03 13.89 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 上证指数-沪深 300 走势图 大势研判。短期仍需静待指数层面企稳信号出现，例如日 K 线连续 3 天不创 新低。我们仍维持"春节后至 4 月底 A 股指数走势将逐步回归市场内在动能， 整体呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待" 的判断，建议合理控制仓位，指数企稳主要关注三个信号：一是海外局势是 否出现逆转修复信号，重点跟踪霍尔木兹海峡通行情况及国际油价走势；二 是宽基指数 ETF 何时再次大幅放量，并配合技术形态修复，主力资金入场抄 底 ...

证券研究报告 策略点评（R2） 海外"类滞胀"交易升温，逢低布局红利资产 % 1M 3M 12M 上证指数 -3.06 1.71 15.49 沪深 300 -2.00 -0.03 13.89 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 投资要点 财信证券宏观策略周报（3.23-3.27） 2026 年 03 月 22 日 上证指数-沪深 300 走势图 大势研判。短期仍需静待指数层面企稳信号出现，例如日 K 线连续 3 天不创 新低。我们仍维持"春节后至 4 月底 A 股指数走势将逐步回归市场内在动能， 整体呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待" 的判断，建议合理控制仓位，指数企稳主要关注三个信号：一是海外局势是 否出现逆转修复信号，重点跟踪霍尔木兹海峡通行情况及国际油价走势；二 是宽基指数 ETF 何时再次大幅放量，并配合技术形态修复，主力资金入场抄 底或将是关键信号；三是 4 月底 ...