光储行业2024年度中期策略：平价渐行渐近，电改与消纳引领新一轮超预期

[Table_Title] 光储行业 2024 年度中期策略 平价渐行渐近,电改与消纳引领新一轮超预期 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 以消纳定需求,光储平价比例持续突破推动新一轮需求超预期。光伏 装机快速增长导致电网消纳形势加剧,从而限制光伏成长空间。光储平 价,即光伏+储能实现近乎火电的功率可控性,将驱动光伏需求新一轮 超预期,其核心在于光伏配储比例。以中国目前光伏 EPC 造价 3.1 元 /W、储能 1.1 元/Wh 测算,光伏与储能度电成本为 0.23/0.54 元/kWh, 意味着光伏配储比例达到 26.4%时光储度电成本等于燃煤标杆电价, 考虑到用户侧电价较发电侧高 0.2-0.3 元/kWh,海外差距更大,故用户 侧全面平价在即,驱动分布式光储放量;而发电侧光储平价在现行电 价体系下难完全实现,海外高成本实现难度更大,但随技术效率提升与 成本下降,光伏配储比例提升仍将成为新一轮需求超预期的关键因素。 ⚫ 用电负荷增长叠加调节性资源建设,光伏装机空间逐步打开。基于电 力平衡、消纳能力与光储平价测算,我们创新性搭建光伏装机上限测算 框架,将光伏新增装机拆分为午间负荷增长+传统调节能 ...