箭牌家居：产品渠道优化，期待盈利改善

产品渠道优化，期待盈利改善 预计 24H1 归母净利润 0.30-0.40 亿元，同比-82%-77%；扣非归母净利润 0.13-0.15 亿元，同比-91%-90%； 产品智能升级，渠道积极下沉，份额有望提升 此外，公司通过自建电商运营团队及合作电商经销商，开展直营电商和经 销商电商业务，除京东与天猫平台外，持续发力新兴平台、拓展电商品类。 2024H1 卫浴行业竞争进一步加剧，公司积极推进产品线优化、全渠道营销 和管理效率提升，但受房地产市场持续调整以及消费预期转弱影响，24H1 公司营业收入同比下降约 10%。同时，受产品价格影响 24H1 毛利率同比 下降 2.68%，24Q2 毛利率同比-0.82pct、环比+3.74pct，环比有所改善。 产品方面，公司继续深耕卫浴全品类，推动产品结构优化及卫浴空间产品 智能化发展，加速各价位段新品开发和上市进度；同时通过零部件标准化、 平台化、提升自产率等举措以及端到端的打通实现价值链的降本增效； 调整盈利预测，维持"买入"评级 风险提示：市场竞争加剧；房地产市场波动以及消费者需求放缓；原材料 价格波动风险；渠道及智能品类拓展不及预期；业绩预告仅为初步测算， ...