海外观察：2024年6月美国CPI-美国6月通胀全面低于预期，市场完全计价9月降息

总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月11日 [美国Table_NewTitle] 6月通胀全面低于预期，市场完全 计价9月降息 ——海外观察：2024年6月美国CPI [table_main] 投资要点 Ø 事件：6月美国CPI同比上涨3%，预期3.1%，前值3.3%；环比下降0.1%，预期0.1%， 前值0%。6月美国核心CPI同比上涨3.3%，预期3.4%，前值3.4%；环比上涨0.1%，预期 0.2%，前值0.2%。 Ø 核心观点：6月美国通胀数据全面低于预期，主因汽油价格大幅下跌。核心CPI也因二手 车和住房价格下降而放缓，超核心通胀虽有车辆保险价格反弹，但被机票大幅下跌所抵 消。市场已完全计价年内降息两次，美债收益率下跌，股市上涨，美元贬值。然而，未 来政策路径仍存在变数，7月和8月的通胀和就业数据将决定9月是否降息。尽管6月数据 增加了降息可能性，但汽油和房租价格下跌的可持续性存疑，机票价格进一步下跌的空 间有限，降息概率仍可能变化。 Ø 美国6月通胀超预期降温，主因汽油价格大幅下跌。6月美国CPI低于预期和前值，环比增 速为2020年5月以来首次转负。汽油和燃油 ...