大类资产跟踪周报：美国失业率抬升，市场重新定价年内2次降息

证券研究报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表 3: 大宗商品走势情况（%） 8 风险提示 -2- 1 核心观点（美国失业率抬升，市场重新定价年内 2 次降息） 大宗商品：大宗商品涨多跌少，伦敦银现领涨。原油方面，EIA数据显示原油去库 好于预期，叠加以色列和黎巴嫩边境地缘政治冲突升级，加剧了市场对原油供应中断的 担忧，上周油价震荡上行。贵金属方面，上周美国 6 月非农就业数据略超市场预期，但 劳动参与率及失业率有所反弹，叠加时薪环比走弱，催化市场降息预期抬升，当前市场 定价年内降息次数再次回归为 2 次。受此影响，贵金属价格明显反弹。 上周（07.01-07.05）资产表现为：美股>大宗商品>港股>债券>A 股。国内方面，6 月财新制造业 PMI 延续走高，指向出口端仍有一定韧性，A 股上周整体维持缩量调整。 策略报告 表 ：全球大类资产表现情况（） 今年以来，全球大类资产中，表现较为亮眼的为日经225、纳斯达克指数、标普500、 伦敦金现和 ICE WTI 原油，涨跌幅分别为 22.26%、22.26%、16.72%、15.93%和 14.87%。 表现相对不佳的为圣保罗 IB ...