沪光股份：Q2业绩超预期，环比持续提升

Q2 业绩超预期，环比持续提升 主要客户销量增长，业绩环比持续提升：本期业绩变化的主要原因包括：（1） 客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽车线束行业市场规模增长， 公司凭借高标准、严要求，长期配套优质客户等竞争优势，积极拓展新客户并 取得了持续稳定的订单，公司量产项目放量及新项目量产推动了营业收入迅速 增长。24H1公司主要客户销量均实现大幅增长，其中赛力斯同比+637%，理想 +34%。（2）期间费用率下降：一方面公司持续推进智能制造与数字化转型，降 本增效；另一方面受益于新能源客户项目的持续放量，销量增长促使公司规模 效应更加显著。公司的折旧/摊销和销售、管理、研发、财务等费用率大幅下降， 盈利能力大幅提升。 行业规模增长，市占率有望提升：与传统燃油车相比，新能源汽车需要采用高 压线束连接各电路单元，带动新能源汽车线束单车价值达到 5000元以上，显著 高于燃油车 3000元，自动驾驶功能提升对于高速传输数据线提出了新的要求， 行业规模不断增长。随着国际汽车厂商越发重视成本控制，汽车零部件的本土 化采购日益加强，公司有望实现规模扩张及国产替代。 风险提示：竞争加剧风险；客户开拓不及预期的风险； ...