银行行业快报：金融数据反映的趋势变化与银行股逻辑

本报告仅供 Choice 东方财富 使用,请勿传阅。 行业快报 2024 年 07 月 14 日 银行 金融数据反映的趋势变化与银行股逻辑 事件:人民银行披露 6 月金融数据,6 月新增信贷 2.13 万亿元, 同比减少 9200 亿元;新增社融 3.3 万亿元,同比减少 9300 元, 我们点评如下: 需求约束下,银行放弃"规模情结"效应持续显现。今年 6 月 新增信贷规模明显弱于 2023 年同期,但若剔除 2022 年、2023 年 的信贷显著高增长的两年,今年 6 月新增信贷数据好于季节性, 目前银行信贷增长已经从以往供给约束转为需求约束,过去两年 银行加速"内卷式"放贷行为在今年有所收敛,叠加央行开始对 手工补息行为严监管,银行逐步放弃"规模情结",并且我们预计 这会下下半年金融数据中持续体现。 从信贷结构来看,"企业部门偏强、居民部门继续走弱"。6 月企业中 长期贷款同比减少 6233 亿元,成为 6 月新增信贷同比少增的主要影 响因素,但剔除 2022 年、2023 年高基数效应,从季节性角度,今年 6 月新增企业中长期贷款强于 2021、2020 年,叠加考虑到今年地方 化债的影响,企业中长期 ...