海外市场周报：降息交易重启，美股格局迎变

配置策略：短期降息交易预计继续演绎，关注黄金、标普/纳指生物科技、罗素 2000 等，下周开始关注港股调整后的布局机会。 资料来源：Wind，德邦研究所 图 4: 上周全球主要商品涨跌幅 3. 流动性 [Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场周报 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 美联储对通胀目标的态度迎来转折，美国通胀继续降温，降息交易重启。7 月 10 日鲍威尔在国会第二天听证会中称美联储无需等到通胀降至 2%下方才降息，我们 认为这代表着美联储政策目标的切换：从抗通胀转为兼顾通胀与就业。在全球格局 重塑的背景下，未来长期通胀中枢抬升是大概率，美联储无疑早就意识到了这一 点，但在经济明显回落/风险事件爆发之前，美联储采取了偏保守的行动，或许是 不想在线索纷乱之际承担过早降息的责任，又或许是不想丧失沃尔克时代以来美 联储坚持通胀目标才渐渐赢得的公众信任，因此可以看到的是，年初以来包括鲍威 尔在内的官员反复强调 2%的通胀目标以及数据依赖的行动路径。 ...