2024年6月宏观数据点评：二季度GDP增速出现下行波动，下半年稳增长政策有望加力

1 整体上看，二季度 GDP 增速出现下行波动，在外需延续一季度较强势头背景下，二季度国内有效需 求不足现象较为突出，背后是房地产行业持续调整，居民消费和民间投资偏弱。不过，以高技术制造业 生产和投资增速保持较高水平为代表，二季度新质生产力发展保持较强势头。就上半年而言，GDP 增速达 到 5.0%，与今年全年"5.0%左右"的增长目标基本持平，外需回暖、新质生产力较快发展提供较强增长 动力，但在房地产行业调整背景下，国内有效需求不足问题有待进一步解决。 具体解读如下： 东方金诚宏观研究 2024 年二季度 GDP 同比增速达到 4.7%，较一季度回落 0.6 个百分点，不及市场普遍预期。考虑到去 年同期以两年平均增速衡量的基数较低，这意味着今年二季度经济增长动能偏弱。 其次，二季度极端天气、雨涝灾害多发，这会对各类生产经营活动，特别是基建投资等带来较大影 响。可以看到，1-6 月基础设施建设投资(不含电力)累计同比为 4.6%，而 1-3 月同比为 6.6%。 二、工业生产：考虑到工作日较少及上年同期基数较高，6 月工业生产同比增速下滑符合预期；同 时，当月工业增加值季调环比增速弱于季节性，意味着国内市场需 ...