铝行业深度报告：全球铝土矿市场供需结构性优化或推升行业高景气延续

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 2024 年 07 月 12 日 看好 / 维持 工业金属 深度报告 铝行业深度报告：全球铝土矿市场 供需结构性优化或推升行业高景气 延续 分析师 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480520100001 投资摘要： 全球铝土矿资源分布及产出高度集中。从资源总量角度观察，全球铝土矿总资源储量约 550-750 亿吨至 少可满足全球铝工业约 75 年的需求。从资源分布角度观察，几内亚（74 亿吨，24.9%）、越南（58 亿 吨，19.5%）及澳大利亚（35 亿吨，11.8%）合计占全球铝土矿资源总量的 56.1%（CR3; 含巴西及牙买 加的行业 CR5=71.9%）；从资源产出角度观察，2023 年全球铝土矿产量约 4 亿吨，其中澳大利亚、几内 亚和中国产量占全球总产量 72%（CR3），综合显示行业供给端具有强垄断性特征。 中国铝土矿资源分布具有矿床集中性特点，铝土矿供给已显现结构性收缩。中国铝土矿资源主要分布于 广西（30%）、河南（24.4%）、贵州（24.1%）及山西（1 ...