2024年6月经济数据点评：增长低于预期，结构表现延续

| --- | --- | --- | |------------|-------|------------------------------------------------------------| | 宏观点评 | | 2024 年 07 月 16 日 \n增长低于预期，结构表现延续 | | | | | | | | 月经济数据点评 | | 证券分析师 | | | 相关研究 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 研究助理 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点：Q2 实际 GDP4.7%，低于市场一致预期 5.1%及我们 5%的预测，预测 偏差来自两个方面，其一是支出法下广义财政支出偏慢导致最终销售支出与社零 之间的政府消费偏弱，其二是生产法下服务业受极端天气、雨涝灾害等因素影响较 难评估。剔除两方面因素，各项经济数据及结构表现与我们预测相对一致，以"制 造立国"应对"去地产化"和所谓的"去中国化"依旧是宏观数据的主线逻辑： 其一，1-6 月，制造业投资维持强势表现达到 9 ...