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6月社融数据点评:2024年6月社会融资规模增加32999亿元,社融增速小幅回落0.3pct
Mai Gao Zheng Quan·2024-07-17 02:02

证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期:2024 年 07 月 14 日 2024 年 6 月社会融资规模增加 32999 亿元,社融增速小幅回落 0.3pct 至 8.1%。直接融资同比延续正增长,对新增社融贡献较多。信贷同比由增 转负,对社融规模造成拖累。受益于政府债券发行继续加速,新增政府债券 融资 8476 亿元,同比多增 3105 亿元;新增企业债券融资 2100 亿元,同比 减少 149 亿元,主要原因仍是企业融资意愿不强,实体有效融资需求还有 待提振。表外融资中未贴现的银行承兑汇票对当月社融拖累较为明显。 风险提示:地产复苏不及预期;经济下行压力加大;政策变动超预期。 麦高证券 研究发展部 整体上,6 月金融数据仍受"挤水分,防空转"等监管因素影响,但核心 问题仍然是需求不足。居民消费和购房意愿仍有待提振,企业信心及投资 需求仍有待改善,信贷结构仍需要进一步优化。但与此同时,央行仍然需要 在稳经济、稳汇率、稳息差、以及防资金空转等多重目标中寻求均衡。进一 步加快经济企稳修复的步伐,改善实体经济融资需求,后续可重点关注央行 的公开市场操作公告以及 9 月美联储的降息政策。 亿元。 分析师:刘娟秀 资 ...