食品饮料行业2024年中报业绩前瞻：短期需求承压

[Table_Page] 深度分析|食品饮料 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 短期需求承压——2024 年中报业绩前瞻 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 白酒:淡季动销放缓,价盘略有波动。(1)高端酒:茅台价盘下滑,五 -24% -17% -10% -4% 3% 10% 泸相对平稳。二季度为白酒行业传统淡季,送礼和高端宴席等需求环比 春节旺季期间有所下滑。(2)次高端:商务需求仍弱,汾酒优势领先。 商务用酒需求仍弱,汾酒得益于香型优势与全价格带布局持续领先增 长。(3)地产酒:渠道掌控力强,基本盘无虞。省内白酒龙头在宴席和 自饮市场需求相对保持稳定,其中安徽省内动销好于江苏。 ⚫ 啤酒:Q2 动销略有承压,关注 Q3 旺季表现。据统计局数据计算 4-5 月啤酒行业产量同比-5.9%,预计板块动销略有压力,我们预计 24Q2 [分析师: Table_Author]符蓉 吨价维持 24Q1 表现呈现低个位数增长,成本红利持续释放但预计行 业销售费用率或同比小幅上行,综合来看净利率依然处于上行通道。 ⚫ 调味品:淡季动销平稳,原材料成本持续改善。2024Q2 调味品淡季, 分析 ...