策略周报（20240708-20240712）

策略周报 新利率走廊以 7 天逆回购利率为中枢利率（当前为 1.8%），下限利率由此前的 0.35%抬升至 1.6%，上限利率由此前的 2.80%下降至 2.3%。新利率走廊的宽度由原先 的 245BP 收窄至 70BP，在一定程度上改善了过去利率走廊的对称性，降低了 DR007 的 波动和偏离幅度，对债券市场影响偏中性。 此前，投资者对"券源分配是否公平"和"限制股出借合法性"的质疑长期存在。因 此 2023 年以来，证监会已经采取了一系列加强对于转融券和融券业务监管的措施， 包括提升保证金比例、暂停新增转融券规模、将转融券业务由"T+0"调整为"T+1" 等。截止 2024 年 6 月底，转融券业务和融券业务规模分别下降 75%和 64%，目前暂停 转融券业务时机已经成熟，新政策可实现平稳过渡。此次暂停转融券政策出台释放了 证监会维护市场稳健运行、回应投资者关切的积极信号，有助于提振市场情绪。 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 2 各类市场流动性概况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...