百度：主动业务调整的影响可能符合我们的预期

2024 年 7 月 17 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 百度 (BIDU 美国) 主动业务调整的影响可能符合我们的预期 我们预计百度核心业务在第二季度的收入增长将符合我们的预期,但略低于市场普遍预期,这 是由于积极的业务调整,将更多与 GeAI 相关的结果嵌入到目前货币化不足的搜索结果中,以 及影响整体广告预算的软宏观环境。然而,我们认为这种积极的调整可以帮助改善用户体验并 增强长期的货币化前景。我们认为,云的盈利能力正在扩张,完全无人驾驶汽车渗透率的增加 以及新汽车模型的部署可能会推动 Robotaxi 业务的单位经济性 ( UE ) 改善。我们维持每 ADS 183.0 美元的财务预测和基于 SOTP 的目标价格不变。维持买入。 2Q24 业绩预览。我们估计百度核心公司在 24 年第二季度的收入为 263 亿元人民币,同 比持平,但比彭博社的预期低 2.7 %,主要受广告表现的拖累,广告表现可能低于市场预 期,但符合我们的预期。对于百度核心广告业务,我们预测其实现收入 190 亿元人民币 ,同比下降 3.0%,主要原因是 : 1 ) 主动调整业务,将更多与 GeAI 相关的搜索结 ...