食品饮料行业2024年中期投资策略：具备中长期配置价值，静待好转

食品饮料行业2024年中期投资策略 具备中长期配置价值,静待好转 西南证券研究发展中心 食品饮料研究团队 2024年7月 核 心 观 点 白酒:中长期配置价值凸显:目前看,高端和次高端受经济影响,呈现不同的压力,普飞批价从春节2700元左右下 降至当前2200元左右,进入6月下旬后逐步企稳;地产酒,相对比较刚性,批价略有下降;次高端,商务影响较大, 导致销量不及预期,静待消费好转;重点推荐高端和部分地产酒。从中长期看配置价值凸显:白酒自身的行业属性 并未发生大的变化,名酒市占率提升逻辑依然成立;白酒升级只是短期受到影响,中长期升级的趋势并未发生变化; 中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健;深度调整后,白酒龙头24年估值14-20倍,已处于历史低位。 1 啤酒:即使在消费升级趋势放缓的当下,产品结构持续升级仍为行业高端化提供充足动能,24Q1青啤/重啤/燕啤/珠 啤吨价累计增速分别为+2.6%/+0.8%/+6.2% ;但24Q1受同期高基数影响,行业整体销量承压明显,Q2受需求复 苏较弱及雨涝天气频繁影响,预计量增存在压力;进入Q3后,一方面随着餐饮市场的持续复苏,现饮渠道预计同比 将有明显改善;另一方面,7月以 ...