佐力药业：公司首次覆盖报告：乌灵+百令双轮驱动，打造国内药用真菌制药领头雁

公 司 研 究 佐力药业(300181.SZ) 2024 年 07 月 17 日 医药生物/中药Ⅱ 乌灵+百令双轮驱动,打造国内药用真菌制药领头雁 ——公司首次覆盖报告 投资评级:买入(首次) 余汝意(分析师) yuruyi@kysec.cn 证书编号:S0790523070002 "乌灵+百令"双核心增长模式,打造国内药用真菌制药领头雁 佐力药业前身成立于 1995 年 10 月,2000 年股改后于 2011 年 2 月成功在创业板 挂牌上市。公司立足于药用真菌生物发酵技术生产中药产品,主要从事药用真菌 乌灵和百令系列产品、中药饮片及中药配方颗粒的研发、生产与销售。我们看好 公司"乌灵+百令"双核心制剂的增长模式、中药饮片和配方颗粒业务的稳健发 展,2024-2026 年归母净利润分别为 5.05/6.32/7.85 亿元,EPS 为 0.72/0.90/1.12 元,当前股价对应 PE 为 20.6/16.4/13.2 倍,首次覆盖给予"买入"评级。 多维赋能核心中药产品,以创新促发展 公司纵横布局赋能核心产品发展,(1)纵向深化乌灵菌粉优势壁垒:公司围绕乌 灵菌粉延伸开发乌灵系列产品作为第一增长支柱, ...