中国交建：优化投资布局、推动公司国际化，打造国企改革标杆

[Table_Page] 跟踪研究|基础建设 证券研究报告 [Table_Title] 中国交建(601800.SH)/中国交通建 设(01800.HK) 优化投资布局、推动公司国际化,打造国企改革标杆 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 营收保持稳健,业绩、订单双增。24Q1,公司实现归母净利润 61.4 亿 元,同比增长 10.0%。24Q1,公司新签合同额 5073 亿元,同比+10.8%, 其中境外新签合同额 912 亿元,同比增长 9.4%。 ⚫ 国内:布局水利投资有效市场,优化运营资产、压降投资规模。①联手 重庆水投布局水利,完善全产业链服务能力。2023 年,通过并购重组 控股重庆水利水电院、弘禹公司,布局水利水电工程投资、设计、建设、 运营业务。②城综项目占比提升带动资产运营周转速度提升、盈利能 力改善。20-23 年,新签重大资产运营项目平均经营周期由 21 年减至 10 年,自由现金流由净流出 552 亿元改善至净流入 335 亿元。 ⚫ 海外:新签高景气度持续,加强中东、非洲、东南亚地区交流。24Q1, 新签海外订单 912 亿元,高基数同比+9.4%。24H1,管理层与越南 ...