高伟电子：深度报告：绑定龙头，拥抱光学创新

高伟电子(1415.HK)深度报告 绑定龙头,拥抱光学创新 2024 年 07 月 19 日 ➢ 光学模组龙头地位稳定,多元布局新赛道。公司二十年深耕相机模组,基于 智能机、PC 等 3C 产品的技术优势,双向拓宽业务领域,一方面积极拓展大客户 产品种类、攫取更多市场份额,另一方面开拓车载激光雷达、MR 等新赛道,扩 张自身能力边界。22 年公司实现营收 11.16 亿美元,yoy+39.7%,归母净利润 0.84 亿美元,yoy+69.27%;主要前期欧菲光退出果链,公司在大客户端份额提 升,23 年公司实现营收 9.24 亿美元,yoy-17.2%,归母净利润 0.47 亿美元, yoy-44.74%,主要系全球经济形势低迷,客户订单减少。 ➢ 深度绑定大客户,迎接其光学创新。根据 Trendforce 数据,2023 年全球手 机模组出货量为 40.7 亿颗,2024 年达 41.7 亿颗,同比+3%,总体平稳。但全 球智能手机的多摄渗透率逐年提升;此外 "广角"、"长焦"、"微距"等升规仍在 持续,根据 Mordor Intelligence 数据, 预计 24 年相机模组市场规模为 398.2 亿美 ...