首席周观点：2024年第29周

资本运作精准高效，分红记录优秀。汉钟精机是国内压缩机领军企业，公司自开创以来，自 始至终专注于螺杆、涡旋、离心压缩机的研发、制造、销售、以及整合其上下游产业链。公 司历次资本运作均紧密围绕公司主营业务聚焦于上下游整合、关联交易的解决展开，公司长 期股权投资占比从 2016 年的 0.19%提升至 2023 年的 2.91%。公司对标的公司的并购估值进 行了严格把控，确保估值适中；收购完成后标的公司表现良好，进一步印证了公司在深厚技 术积累基础上的资本运作的精准与高效。 公司自上市以来，坚持每年为股东分红，2007 年 至 2023 年间累计分红率高达 39.18%，分红记录优秀。 工作目标，估计完成政策要求需要更新改造的工商业制冷设备约为 3500 万台（套），仅政策 推动下的更新替换带来的增量就超过了 2021 年高点全年销量 2463 万台，更新替换带来的增 量可期。公司在冷冻冷藏领域壁垒较高，中央空调领域布局全变频产品，在未来制冷剂涨价 和节能降耗政策双重驱动下有望充分受益。 投资策略：行业基本面难言改善，看好高股息配置价值。月度经济和金融数据均指向经济复 苏偏慢，实体有效融资需求不足、资金活跃性不高。 ...