食品饮料行业周报：反弹为短期主线，关注中报表现

证 2024 年 07 月 21 日 告 行 业 研 究 反弹为短期主线,关注中报表现 —食品饮料行业周报 ▌ 一周新闻速递 行业新闻: 1)上半年烟酒商品零售额增 10%。2)欧洲杯收 官,啤酒股价现拐点。3)白酒酒体设计大赛本月举行。 公司新闻:1)贵州茅台:茅台 3 年投入研发费用 15.4 亿元 2)五粮液:五粮液官宣"三过半"3)洋河股份:洋河申请 注册新商标。 ▌ 投资观点 板块过去一周录得不错涨幅,底部区域我们认为更应理性应 对,不宜过分悲观,关注中报披露带来的催化。当前我们仍 维持之前子板块推荐顺序:白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速 冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块:本周板块小幅反弹,我们认为受淡季消费疲软叠 加宏观预期承压、消费税改革引发担忧、茅台批价下行等因 素影响,板块增长预期低而形成超跌,近期预期好转后资金 面切换故迎来反弹。板块内部预计仍表现分化,目前 Q3 回款 政策逐步开启沟通,表面考验经销商资金实力,实则对各产 品品牌力提出要求。在渠道周转资金有限及对市场的信心不 明朗形势下,经销商更偏好具备较强抗风险能力的产品,故 品牌表现预计进一步分化,头部品牌穿越周期能力更强,二 三线 ...