宏观周报：海外交易特朗普回归，国内复苏势头减弱

地址：江苏省南京市江北新区华创路 68 号景枫乐创中心 B2 栋 1302 室 电话：025-57910813 核心观点 2024 年 7 月 22 日 ⚫ 海外方面，美国零售数据超预期，汽车及汽油消费降温为 主要拖累项，其服务消费韧劲犹存，显示二季度美国经济 尚可。上周市场交易"降息+特朗普回归"，周中鲍威尔 释放鸽派信号，美元指数、美债利率均呈现"V性"走势，， 美债期限利差走陡，大宗商品（铜、贵金属、油）跌幅较 大，道指收涨、纳指跌幅较深，目前美联储降息的基准情 景是：9月首次降息、年内共降3次。欧央行召开议息会议， 如期未降息，称未来决策将取决于数据，9月降息大门依 旧敞开。本周关注美国二季度GDP初值、6月PCE、7月 PMI。 ⚫ 风险因素：政策效果不及预期，地产复苏不及预期， 海外货币宽松晚于预期，地缘政治风险超预期。 李婷 黄蕾 高慧 王工建 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 13 宏观周报 美国零售超预期。美国 6 月零售环比录得 0.0%，预期-0.3%，前值上修至 0.3%；同比录 得 2.3%，前值 2.6%。核心零售环比录得 0.4%，预期 0.0%，前值上修至 0.1%；同比录得 ...