奈飞：2季度会员增长超预期；再次上调全年经营利润率指引

Table_Title 2024 年 7 月 19 日 奈飞(NFLX.US) 2 季度会员增长超预期;再次上调全年经营利润率指引 奈飞 2Q24 业绩略超指引及市场预期,会员数净增 805 万,超市场预期 69%。管 理层上调 2024 年收入增速指引至 14-15%,再次上调经营利润率指引至 26%。预 计广告将在 2026 年起成为增长动力。我们观察到美国流媒体的竞争有加剧态 势,国际市场的会员增长更值得关注,未来股价支撑或更多依赖利润释放。 报告摘要 2 季度业绩略超预期:总收入为 95.6 亿美元,同比增 17%(汇率中性为 22%), 对比公司指引/市场预期为增 16%。经营利润 26 亿美元,同比增 42%,较市场预 期/公司指引高 2.5%/3.3%,经营利润率为 27.2%,同比提升 5 个百分点;净利润 21 亿美元,同比增 44%,较预期&指引高 4%,利润率 22.5%,效率持续优化。 会员增长超预期,ARM 同比略提升:会员环比净增 805 万,较市场预期(477 万)高 69%,主要受益于内容表现优异、付费共享账号的提振、转化率提升、及 广告套餐的贡献。区域分布看,亚太地区净增 2 ...