中银量化2024年中期策略与定量展望：耕耘于心，静待花开

图表 2. 沪深 300 真实值与拟合值走势对比 中银量化 2024年中期策略与定量展望 预期差极值点有效预测权益市场拐点 对比当前 A 股沪深 300 和创业扳指的 PE_TTM 时间序列及历史分位数走势,可以发现当前 A 股的 估值均不高，两指数的估值百分位均处于 50%以下。但两者存在一定的分化，其中沪深 300 的估值 处于 40%左右,而创业扳指的估值处于历史底部,仅 5%左右。 资料未源:Wind,中郊证券 5 从 ERP 角度看，两指数的 ERP 均处于历史高位，虽然当前仍处于震荡上行趋势之中，但中长期预期 会从高点回落，Ａ股的配置性价比较高。 资料来源: Wind, 中级证券 当前市场成交热度处于历史低位，我们预计相对较弱的流动性状态或将延续； 图表 9. 沪深 300 量价走势 = 创业板周度日均成交额 剑业板相航 (亿元) =21周期 移动平均(创业板周度日均成交额) 4500 4.0 4000 3,5 3500 3.0 3000 2500 在板A指 2000 1500 1.0 1000 wn 0.5 500 o 0.0 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 ...