FICC&资产配置周观察：LPR及OMO降息落地,关注内外增量信号

[table_main] 投资要点 ➢ 市场逐步演绎海外降息+特朗普2.0交易。海外方面，美国总统拜登当地时间7月21日宣布 退出2024年总统大选。拜登表示，将全力支持和认可美国副总统哈里斯获得民主党总统候 选人的提名，后续关注美国大选两党博弈。就特朗普而言，相比此前拜登政府主张，其倾 向于引导制造业回流、支持传统能源以及更为严格的移民政策。对内主张对企业减税并实 施财政扩张，对华或仍坚持关税加征。海外市场来看，美股周内出现明显调整。估值角度， 现金流较为充沛的大型科技企业在利率高企背景下存在相对优势，积累涨幅较大。而近期 年内降息预期的发酵，对其他中型科技企业及生物医药企业形成利多。估值角度，无风险 利率的下行有助于改善成长标的比如医药生物及科技企业分母端的变量。对于国内，七月 以来市场风格逐步由高股息切换至科技相关，部分可能受益于海外降息交易下流动性及估 值的改善，另一方面，国内利率平台区间波动，使得短期债市投资的机会成本相对增加， 对应高股息板块亦出现调整。整体而言，海外变量演绎整体对权益市场利多，沪深300ETF 规模明显回暖。特朗普对华贸易主张或边际下修下半年国内出口增速预期。回顾2018年201 ...