交通运输行业周报：地缘缓和风险降低，交运基建板块估值有望提升

华福证券 交通运输 2024 年 07 月 21 日 交通运输 行业周报(7.15-7.21): 地缘缓和风险降低,交运 基建板块估值有望提升 投资要点: 航运板块:本周原油轮运价企稳,成品油轮运价走势分化,干散需求回暖,外贸 集运远洋航线持续回调,内贸集运稳步改善。1)原油轮市场,8月货盘陆续进场,较7 月货盘略有回升,运价现企稳信号。但整体炼厂利润维持低位,叠加油价贴水预期,运 价难以出现大幅反弹行情。根据Vortexa报道,中国近期已计划进行新一轮战略石油储 备,目标是到2025年3月前补充800万吨(5850万桶)原油,预计每日增加22万桶的额外 原油需求。同时6月OPEC+部长级会议虽决定维持220万桶/日的"自愿减产"计划至9月, 但2024年10月至2025年9月期间,8个OPEC+关键成员国可逐步退出自愿减产计划,叠加 特朗普上台预期对美油出口提升形成有力支撑。Q4传统旺季,预计对VLCC长航线需求形 成有力支撑,叠加船队老龄化导致合规市场有效运力收紧,旺季运价可期,关注后续货 盘节奏。2)成品油轮市场,整体需求走弱,但太平洋航线MR运价止跌回升。3)干散 货运市场,澳大利亚及巴西铁矿石货盘集 ...