爱奇艺：2季度业绩预览，下调收入及利润预期，会员数或于2季度触底

交银国际研究 公司更新 互联网 2024 年 7 月 22 日 收盘价 目标价 潜在涨幅 美元 3.50 美元 4.20↓ +20.0% 爱奇艺 (IQ US) 2 季度业绩预览:下调收入及利润预期,会员数或于 2 季度触底 下调 2024 年 2 季度收入及利润预期:我们下调 2 季度收入预期 4%至 74 亿 元(人民币,下同),同比降 5%,主要因会员及广告收入或受内容影响 而低于预期,同时我们相应下调经调整净利润至 2.4 亿元(低于彭博预期 的 4.8 亿元),对应经调整净利率 3%,同比降 5 个百分点。 重点剧集不及预期,会员收入或低于此前预期。根据爱奇艺官网数据(图 表 1),上半年爱奇艺重点剧集播放热度低于去年同期,站内热度值破万 剧集仅《追风者》一部。从云合 TOP20 剧集播放份额看,爱奇艺降至 20%,低于腾讯视频/优酷。考虑《狐妖小红娘》、《颜心记》等重点剧集 播放不及预期,我们下调 2 季度会员收入 5% 至 45 亿元,同比降 9%,环 比降 6%。下半年,鉴于《错位》、《唐朝诡事录 2》等新剧热度表现不 俗,我们预计会员收入恢复环比增长。上半年剧集疲软表现显示单平台内 容成功率 ...