2025 年 10 月 17 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 公司点评 全球市场观察 公司点评 爱奇艺（IQ US；买入；目标价：2.70 美元）- 3Q25 前瞻：加大优质内容投 入 我们预测 3Q25 爱奇艺总营收环比持平，同比下降 8%至 66.4 亿元，在优质 内容储备支撑下会员业务表现稳健（环比增长 3%）。我们预计爱奇艺 3Q25 非 GAAP 经营亏损为 2,300 万元，对比 3Q24/2Q25 经营利润分别为 3.69 亿 元/5,900 万元，亏损主因部分非核心业务的调整以及暑期旺季期间公司增加 内容投入。整体来看，我们维持 FY25-27 营收预测基本不变，但将非 GAAP 经营利润预测下调 0.4-2%以考虑内容投入增加的影响。我们维持 2.70 美元 的目标价，基于 18x 2026E non-GAAP PE。我们维持"买入"评级，预计 广电总局的扶持政策及微短剧投入将逐渐自 2026 年开始起效。（链接） 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际 ...

中金研究 当前，长剧的监管政策基调从严格规范向松绑与深耕并重转变，监管方式也更加多元化与精细化。2025年8月18日，国家广播电视总局印发实施广电新 规，促进内容供给创新。我们认为，展望未来，随着广电新规细则进一步落地，多重利好下行业有望进入良性循环。 点击小程序查看报告原文 Abstract 回顾背景：外部短剧冲击，内部下游预算收紧。 近年来，以红果免费短剧为代表的微短剧平台的兴起加剧长剧的竞争压力，头部长视频平台亦加大降本 增效力度。我们判断，长剧产业链下游预算的收紧，一定程度上加速上游供给出清，但也影响主创生存环境的稳定性和创作积极性，对内容创新产生影 响。 行业触底：供给侧出清平稳，期待精品化与类型多元化。 当前，长剧供给侧格局逐步从调整期迈向企稳阶段，结构性提质增效持续深化。从剧集的拍摄 备案到发行再到播出上新，整体数量在经历多年出清后自2024年开始已逐渐企稳。精品化：长视频平台逐渐提升独播剧比例，且高度重视会员剧集的转 化，内容布局愈发向头部倾斜。类型化：作为年轻女性受众的重要类型，古装剧备案和上线数量经历2019~2022年的低迷后已有回升趋势。 新规观察：促进内容供给创新，多重利好逐渐显现。 ...

转自：证券时报 人民财讯10月16日电，周三（10月15日），美股三大指数收盘涨跌不一，截至收盘，道指跌0.04%，纳 指涨0.66%，标普500指数涨0.4%，热门科技股多数上涨，AMD涨超9%，英特尔涨超4%，谷歌、博通 涨超2%，特斯拉涨超1%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，热门中概股多数上涨，新东方涨超10%， 世纪互联涨超4%，哔哩哔哩涨超2%，阿里巴巴、小鹏汽车、百度、京东涨超1%，爱奇艺跌超3%。 ...

现在视频内容日益普及，众多老牌平台亦纷纷涉足其中。比如上周提及的搜狐视频掘金项目，行动力强的朋友已迅速投入实践。这些老牌平台在初期发展 阶段，往往慷慨提供奖励，旨在同时吸引并留住用户与创作者。 今日，我继续为大家介绍一个老牌新入局的项目——爱奇艺的创作者分成计划。与搜狐相似，两者均为影视剧内容平台，且均处于市场扩张初期。爱奇艺 现推出创作分成计划，旨在吸引更多优质创作者加入其生态。 现在网上的副业信息太多了，让人眼花缭乱，不知道哪些是真的能做，哪些只是噱头。同事小李最近跟我聊起，他以前也经常在各种平台找项目，踩了不 少坑，浪费了时间和金钱。后来他发现了"和风同行"，这是一个公众号，这里面的项目拆解很实在，没有那些虚头巴脑的东西，都是实实在在的干货。不 用米，就能学到很多实用的知识和方法。小李说他跟着上面的内容实践了一段时间，确实有了额外的收获。 一、项目原理 说到爱奇艺，大家肯定都是知道的，很多人只是用来看剧、追综艺，但还是有很多人不知道，爱奇艺也是可以赚钱的。 爱奇艺的创作者分成计划很简单，我们发布视频，只要有人看，我们就有钱挣。 先给大家看下别人在爱奇艺干了4个月的成果： 总收益近6w，平均下来，一个月得 ...

这些老牌平台在初始发展阶段，通常都非常慷慨地给予奖励， 毕竟要留住用户，也要留住创作者。 当下视频愈发盛行，众多老牌平台也纷纷投身其中。 爱奇艺的创作者分成计划颇为简单，我们发布视频，只要有人观看，就能获得收益。 今天接着为大家分享一个老牌平台刚入场的项目——爱奇艺的创作者分成计划， 它和搜狐的情况类似，同样都是影视剧平台，同样都是刚入局， 所以现在爱奇艺推出创作分成计划，旨在吸引更多优质创作者的加入。 在寻找副业的路上，很多人都担心要花很多钱去学习，最后还学不到东西。邻居小王就曾有过这样的经历，交了不少学费，却没什么收获。后来他偶然发 现了"和风同行"，听说这是一个公众号，里面有丰富的项目拆解教程，全部都是免D的。小王说，这里的内容很详细，就算是新手也能看懂。他按照教程 一步步操作，慢慢摸索出了门道，现在每个月都能有几千收获。其实，找副业不用花冤枉钱，像这样的免F学习平台才是真正能帮到我们的。 项目原理 说起爱奇艺，大家肯定都知晓。 许多人只是用它来看剧、追综艺，但仍有不少人不了解，爱奇艺也是能够赚钱的。 先找一个剪辑软件，能够实现 AI 成片的，例如剪映和快影。 先给大家看看他人在爱奇艺耕耘 4 个月的成 ...

"小屏和大屏的比值，已经到1:1了。"在8月底见到一个制片人时，他对小娱惊呼到。 在不少人的直觉里，电视机似乎已经逐渐退出了观众的生活。移动端成了娱乐的第一入口，"谁还看电视"几乎成了一个被默认的判断，我们一篇讲述电视 台4K化浪潮的文章中，也有大量的从业人员在哀嚎。甚至在长视频网站内部，都很少对外宣传他们的大屏生态。 可在行业内部，另一种声音正在流传：在长视频平台的用户观看行为里，大屏端（包括投屏）与移动端的比例已经几乎持平。包括这个国庆节，爱奇艺和 优酷也被自己的大屏数据惊到：爱奇艺电影频道播放时长环比增长近40%，超过四成观众通过大屏观影；优酷大屏端观看总时长提升23%，动漫类节目以 76%的涨幅位居榜首…… 似乎我们真的低估了电视大屏用户的存在感？ 数据显示，中国智能大屏已经覆盖了近 10 亿人口，且每年稳步增长。观众并没有因为手机而完全放弃电视，只是在不同场景中做出了新的分工：碎片化 时间交给手机，长内容的沉浸体验则依旧属于大屏。 这意味着，观众或许抛弃了实时电视这个形态，但他们仍习惯在电视机前追剧、看电影，甚至是看中短视频。 这种反差让大屏重新变得值得研究。一方面，大屏并没有消失，而是在承担新的角 ...

Market Overview - The three major U.S. stock indices experienced significant declines, with the Dow Jones falling by 1.9%, the Nasdaq dropping by 3.56%, and the S&P 500 decreasing by 2.71%. The Nasdaq and S&P 500 recorded their largest single-day declines since April [1] Sector Performance - Large-cap technology stocks saw widespread losses, with Broadcom down nearly 6%, Tesla falling over 5%, Amazon decreasing close to 5%, Nvidia dropping over 4%, and Apple, Meta, Microsoft, and Google all declining by more than 2% [1] - The semiconductor and cryptocurrency sectors faced the steepest declines, as evidenced by the Philadelphia Semiconductor Index plummeting by 6.32%. Notable declines included Circle down over 11%, Arm down over 9%, and AMD, Qualcomm, and Coinbase each down over 7% [1] Chinese Stocks - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell by 6.1%, accumulating a weekly decline of 8.37%. Popular Chinese stocks also suffered, with NIO and Kingsoft Cloud both down over 10%, and Bilibili down over 9%. Other significant declines included Baidu, Alibaba, and Xpeng each down over 8%, and JD.com down over 6% [1]

Market Overview - On October 10, U.S. stock markets experienced a significant drop, with the Dow Jones down 1.03%, S&P 500 down 1.53%, and Nasdaq down 2.24% [1][2] - The Nasdaq China Golden Dragon Index fell sharply by 4.28%, with major Chinese stocks like Kingsoft Cloud down over 9%, NIO, Bilibili, Alibaba, and Xpeng down over 7%, and Baidu, Futu Holdings, and JD down over 6% [2][3] Consumer Confidence and Inflation - The preliminary consumer confidence index from the University of Michigan for October is reported at 55, the lowest since May, slightly above the forecast of 54.2 and down from the previous value of 55.1 [2] - Current personal financial conditions and future business environment perceptions improved, but expectations for future personal finances and evaluations of current durable goods purchasing conditions declined, leading to a net neutral effect [2] - Short-term inflation expectations decreased from 4.7% to 4.6%, while long-term inflation expectations remained stable at 3.7% [3] International Markets - The FTSE A50 index futures dropped over 3%, and the Hang Seng Index futures fell nearly 4% [4][6] - European stock markets also declined, with the UK FTSE 100 down nearly 1%, and both the French CAC40 and Italian MIB indices down over 1% [8] Commodity Prices - International oil prices saw a significant decline, with WTI crude oil down over 3% and Brent crude oil down nearly 3% [9] - Conversely, international gold prices rebounded, with London gold and COMEX gold rising over 1% [9] Trade Relations - In response to U.S. restrictions on Chinese shipping and shipbuilding industries, China announced countermeasures, including special port fees for U.S.-flagged vessels, effective October 14 [7]

每经AI快讯，10月9日，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超4%，新东 方涨超3%，哔哩哔哩、小鹏汽车涨超2%，爱奇艺跌超2%。 ...

Group 1 - The Nasdaq China Golden Dragon Index opened slightly lower, down 0.30% [1] - The electric vehicle sector led the decline, with NIO falling over 3%, XPeng down 2.5%, and Li Auto down 2.3% [1] - iQIYI dropped nearly 2%, while Baidu saw an increase of nearly 2% [1]