2季度业绩预览：下调收入及利润预期，会员数或于2季度触底
交银国际·2024-07-23 01:02
估值：我们下调 2024 年收入/净利润预期 3%/16%。基于 2023-25 年净利润 复合增速 13%，给予 10 倍 2024 年市盈率，下调目标价至 4.2 美元（原为 6.7 美元）。会员数有望 2 季度触底，3 季度重点内容热度表现符合预期， 预计带动收入恢复增长及利润释放确定性提升，维持买入。尽管中短期单 平台会员增长瓶颈仍存，但长视频行业受益于 AIGC 强化创新、降本提效 趋势不变。另外，建议关注行业对"后验激励"模式的探索和推进，长期 或促进优质内容产出并带来利润的进一步释放。 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 1 年股价表现 资料来源: FactSet 7/23 11/23 3/24 7/24 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%IQ US MSCI中国指数 赵丽, CFA zhao.li@bocomgroup.com (86) 10 8800 9788-8054 孙梦琪 mengqi.sun@bo ...