宏观经济专题报告：央行本次降息的背景和影响

本次降息对于债券市场的影响，从今天上午的市场表现来看，本次降息直接推动债券价格上行， 但上行空间可能相对较小。今年以来债券市场利率连续下行，领先于政策利率，某种程度上这次是 政策利率跟上市场利率的脚步。今年 4 月份以来，央行多次提到，在经济回升过程中，也要关注长 期收益率的变化。7 月 1 日央行宣布：为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评 估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。央行积极发声表态时， 10 年期国债到期收益率在 2.2%，30 年期国债到期收益率在 2.4%，可能是相应期限国债收益率的中 线底部。惯例在 7 月下旬召开的政治局会议将对下半年宏观经济政策作出指导，财政政策和产业政 策可能有新的发力，也会对目前债券市场的多头形成一定的制约。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报 告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中 的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报 告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保 ...