食品饮料行业周报：内需情绪修复，把握分歧大、超跌个股机会

本报告仅供 Choice 东方财富 使用,请勿传阅。 行业周报 2024 年 07 月 23 日 食品饮料 内需情绪修复,把握分歧大、超跌个股机会 板块迎来超跌修复。前期市场对消费过于悲观板块跌幅较大, 淡季数据惨淡是板块下跌的主要矛盾,消费税改革、茅台批价下 跌等信息进一步强化了悲观情绪,线性想象后续会持续恶化,进 而对行业 2023、2024 年业绩进行下调。在与投资者沟通过程中, 我们能明显感受到市场的悲观,投资者预期很低,动辄基于片面 跟踪数据对业绩指引进行下调,这种现象在 2022 年以来较为普 遍。很多个股因此跌回年初位置,市场关于茅台估值的讨论也增 加起来,如茅台 VS 长电。随着茅台批价企稳、消费税阶段性落地, 市场对于内需的悲观情绪有所修复板块迎来反弹。 情绪的波动是常态,重点把握因为市场情绪极端演绎导致的分 歧变大的行业和个股。在对于事物进行预测时,我们多喜欢用线 性外推的简单推演方式,而企业运行存在其内在特征和增长惯性, 因此在对产业预测时经常产生预期差。多年跟踪情况来看,市场 多是将悲观或者乐观情绪线性强化,处于极其悲观或者极其乐观 的状态。而企业经营、公司团队乃至品牌韧性都不会如此简 ...