钛行业专题报告：钛产业向成熟期迈进，开启高端化进程

[Table_IndustryInfo] 2024 年 07 月 19 日 证券研究报告•行业研究•有色金属 强于大市 钛行业专题报告 钛产业向成熟期迈进,开启高端化进程 钛矿:我国钛资源禀赋不佳,优质钛矿进口依赖度高。 [Table_Summary] 全球钛矿资源分布集中, 新增资源有限,储量调查数据不断下修。2023 年我国钛精矿进口量达 193.9 万吨(TiO2含量),优质钛矿进口依存度达 33%。国内钛精矿约 8成用于生产 钛白粉,海绵钛占比约 10%,精矿价格主要由钛白粉主导,海绵钛价格受自身 供需影响偶有独立行情。 钛白粉:我国钛白粉占据绝对市场主导地位,短期内政策利好与国际压力并存。 5 月房地产新政将进一步推动保交房政策的落实,随着房屋竣工增速的提升, 钛白粉需求量有望修复。过去几年海外钛白粉厂商停产叠加东南亚国家高经济 增速带动的需求提升,我国钛白粉厂家抓住国际市场机遇,出口总量从 2013 年的 20.9 万吨增长到 2023 年的 155.7 万吨,十年 CAGR 约为 22.2%。我们 认为,供应端在环保趋紧背景下,硫酸法生产企业将不断受到扰动;需求端, 即使未来国内地产竣工端增速下 ...