央行降息并带动LPR报价下调，符合市场预期

东方金诚宏观研究 央行降息并带动 LPR 报价下调，符合市场预期 王青李晓峰冯琳 与此同时，主要受有效消费需求不足影响，上半年 CPI 累计同比上涨 0.1%，其中 6 月 CPI 同比涨幅为 0.2%。预计下半年消费者价格指数仍会运行在 1.0%以下的低位区间。PPI 方 面，在房地产行业持续调整背景下，上半年工业品需求偏弱，PPI 累计同比为-2.1%，其中主 要受上年同期基数下沉推动，6 月 PPI 同比降幅收窄至-0.8%。不过，下半年 PPI 同比转正难 度较大。这些都意味着下半年物价水平还将低位运行。可以看到，上半年体现综合物价水平 的 GDP 平减指数同比为-0.9%，已连续四个季度处于负值区间，下半年还将处于低位运行状 态。这意味着计入物价因素，当前及未来一段时间企业和居民实际贷款利率仍会处在偏高水 平。除通过提振总需求引导物价水平温和回升外，当前有必要通过下调政策利率来引导名义 贷款利率下行，缓解实际利率偏高对经济持续回升以及楼市实现软着陆的不利影响。 本研究报告仅授权东方金诚指定的使用者使用，且该等使用者必须按照授权确定的方式使用，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡 改、歪曲或有任何类似 ...