周大福：港股公司信息更新报告：FY2025Q1零售值受宏观环境、金价等影响有所承压

公 司 研 究 周大福（01929.HK） 2024 年 07 月 24 日 纺织服饰/饰品 FY2025Q1 零售值受宏观环境、金价等影响有所承压 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 骆峥（分析师） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790524040008 公司 2025 财年第一季度零售值同比-20.0%，终端动销有所承压 公司发布 FY2025Q1 经营数据：FY2025Q1 实现零售值同比-20.0%。考虑金价高 位波动对动销的不利影响，我们下调 2025-2027 财年盈利预测，预计 2025-2027 财年归母净利润为 66.85（-5.91）/72.33（-9.44）/79.91（-12.29）亿港元，对应 EPS 为 0.67（-0.06）/0.72（-0.09）/0.80（-0.12）港元，当前股价对应 PE 为 11.8/10.9/9.9 倍。我们认为，公司已建立品牌、产品、渠道等多方位竞争优势，未来持续提升 品牌影响力，优化经营质量，有望稳步发展，估值合理， ...