创新药出海专题：国际化渐入佳境，洞悉出海潜力管线

创新药出海专题 国际化渐入佳境，洞悉出海潜力管线 西南证券研究发展中心 2024年7月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证书：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn 核 心 观 点 ◆ 创新药出海的内在逻辑：医疗支出差距、药品价格差距、药品峰值差距和快速回笼资金 . 我们认为，创新药出海的内在逻辑包括以下三点：第一，中美医疗支付能力差距显著，海外市场空间巨大；第二，创新 药在国际市场上的售价通常更高，中美药品销售药品峰值存在巨大差异；第三，首付款快速回笼资金，解决企业燃眉之 急，并加速推进海外临床试验。 ◆ 创新药出海的三要素：市场空间大，疗效和安全性优势、先发优势 . 市场空间巨大，可有效解决未满足的临床需求。市场空间的潜力是MNC最在意的问题，如强生携手传奇生物共同推进西 达基奥仑赛的商业化，强生预计西达基奥仑赛全球销售额有望达50亿美元。 . 临床有效性及安全性较目前标准疗法优势明显。药物的临床疗效和安全性优势是药品拓展市场的关键 ...