国际宏观资讯双周报2024年15期

11 国际宏观资讯周报 主权信用 ESG 12 国际宏观资讯周报 吉瓦，而 2023 年同期则增加了 1.1 吉瓦。上半年电力需求同比增长 1.1%， 6 月份增长 1.5%。 差快报 调整级别及展望理由：级别下调反映了肯尼亚实施基于收入的财 政整顿的能力显著减弱，而这种整顿原本可以改善债务承受能力并使 债务呈下降趋势。特别是，政府决定不推行计划中的增税，而是依靠 削减支出来减少财政赤字，这是一项重大的政策转变，对肯尼亚的财 政轨迹和融资需求具有重大影响。在社会紧张局势加剧的背景下，我 们预计政府在可预见的未来无法推出重大的增收措施。因此，我们现 在预计财政赤字将收窄得更慢，肯尼亚的债务承受能力将在较长时间 内保持较弱。并且，赤字扩大导致的融资需求增加，增加了对更不确 定的外部融资选择的流动性风险。负面展望反映了与政府流动性相关 的下行风险。最新的预测继续假设通过削减支出可以缩小财政赤字， 但速度比我们之前假设的要缓慢。更大的融资需求和/或借贷成本的增 加将加剧流动性风险。财政整顿速度放缓可能会进一步限制外部融资 选择，包括减少多边债权人的支持，而多边债权人自 2020 年以来一直 是最大的外部融资来源。更大 ...