中盐化工：Q2净利同环比改善，静候下游复苏

中盐化工 (600328 CH) 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 8.20 24H1 归母净利润 4.4 亿元/同比-42%，维持"增持"评级 中盐化工 7 月 25 日发布半年报，24H1 实现营收 63.6 亿元，同比-26.5%， 归母净利润 4.41 亿元（扣非后 4.16 亿元），同比-42.2%（扣非后同比 -48.0%）；其中 24Q2归母净利润 3.84亿元（扣非后 3.93亿元），同比+50.3%/ 环比+583%（扣非同比+73.9%/环比+1620%）。我们预计公司 24-26 年归母 净利 12/15/17 亿元，对应 EPS 为 0.82/1.00/1.14 元，参考可比公司 24 年 Wind 一致预期平均 10xPE，给予公司 24 年 10xPE，目标价 8.2 元，维持 "增持"评级。 24H1 纯碱销量 155 万吨（同比-30%），营收 28 亿元（同比-43%），受行业 新产能投放等影响，均价 1830 元/吨（同比-18%），其中 24Q2 销量 99 万 吨（同比-2.7%/环比+78%），营收 17.3 亿元（同比-15%/环比+57%）。24H1 ...