友邦保险：高基数下增长有韧性

资料来源：S&P 友邦保险在 2023 年取得了强劲增长，并推高了 2024 年的增长基数。即便 如此，我们仍认为友邦保险在 2024 年将取得有韧性的增长。我们预计友邦 保险 1H24 的新业务价值（NBV）在实际汇率下（AER）同比增长 22%， 考虑到上年同期增长强劲（AER yoy：32%），我们认为这一增长水平具有 韧性。上半年报告货币美元对大部分货币升值，因此在不变汇率（CER）下 的同比增速可能会更高。我们预计营运利润（OPAT）同比增长 2%（AER）， 如果考虑到公司回购减少股份的影响，我们预计每股 OPAT 在 1H24 同比增 长 6%，这将是该指标在 2022 年下半年之后的首次显著反弹。考虑到投资 波 动 ， 我 们 下 调 2024-2026 EPS 至 USD0.41/0.54/0.61 （ 前 值 ： 0.44/0.60/0.70）。维持 HKD90 目标价和"买入"评级。 提升资本回报 1 | --- | --- | |---------------------------------------------|-----------------| | 基本数据 | | | 目 ...