医药行业周报：维生素品种价格提升，关注后续业绩趋势

证 券 研 究 报 告 行业周报 维生素品种价格提升，关注后续业绩趋势 医药行业周报 报告日期： 推荐 (维持) 投资评级： 2024年07月28日 ◼ 分析师：胡博新 ◼ SAC编号：S1050522120002 医 药 行 业 观 点 1. 维生素品种成交价格提升，关注后续业绩趋势 原料药及中间体是制药产业的上游，受到医保等政策因素影响较少，而且出口收入占比高，其中大宗原料药品种呈现一定 的价格周期。维生素等周期性品种，其价格涨跌主要由供给端驱动，下游需求影响则相对较少。根据医保商会数据，2023 年中国原料药出口呈下降的趋势，国内竞争导致价格下滑，化学原料药子行业利润下降。低价竞争下，部分品种的供应格 局转变，龙头企业主动限量提升价格。部分维生素品种如VB1和VB6等品种从2023年Q4已开始触底回升。目前已7-8月夏 季高温阶段，维生素企业选择停产检修，主动降低开工率，更有利于限制供给，加速提价。近期VE、VD3、VB1和VB6的 成交均价都有所上升。预计从2024年Q2或者Q3起，部分品种提价带动的盈利好转有望逐步可见。根据新和成发布的2024 年中报预期，扣非后净利同比增长50%—60%，蛋氨酸等 ...