周度策略：央行加大金融支持实体经济力度，市场有望企稳反弹

——周度策略 ⚫ 【美国二季度 GDP 增长超预期，经济仍具韧性】美国第二季度 实际 GDP 年化季环比初值为 2.8%，前值为 1.4%，预期为 2%。 从分项数据来看，个人消费、私人非住宅投资、私人设备投资、 私人存货投资、进口、出口、政府消费支出和投资增速上升，第 二季度实际个人消费支出环比折年增速为 2.3%，前值为 1.5%， 预期为 2%，对 GDP 的贡献上升 0.6pct 至 1.6%，其中，商品类 消费回升，服务类消费回落；私人设备投资环比折年增速为 11.6%，前值为 1.6%，或因企业对 AI 领域加大投资；进口环比 折年增速为 6.9%，前值为 6.1%；出口环比折年增速为 2.0%， 前值为 1.6%。同时我们也看到，住宅、建筑、知识产权投资均 出现回落，或因美联储持续维持高利率。此外，美国第二季度核 心 PCE 物价指数上升 2.9%，前值为 3.7%，预期为 2.7%，通胀 增速有所回落，但不及市场预期。总体来看，较为强劲的经济数 据使得美联储 7 月降息概率极低，但鉴于维持高利率的负反馈尚 未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据 走弱等为美联储 9 月降息提供 ...