银行业中期策略：银行行业：长期看好板块配置价值，短期关注业绩弹性标的

| --- | --- | --- | |--------------------------|----------------|----------------------------| | | 2024看好/维持 | 年 7 月 30 日银行 行业报告 | | | | | | 邮箱：linjl@dxzq.net.cn | 执业证书编号： | S1480519070002 | | 邮箱：tianxy@dxzq.net.cn | 执业证书编号： | S1480521070003 | 投资摘要： 上半年银行板块绝对收益、相对收益亮眼, 国有行、城商行表现更优。申万银行指数上半年累计上涨 17.0%， 列 31 个一级行业首位；相对沪深 300 超额收益约 16.1pct。从细分板块看，国有行、城商行、农商行、股 份行上半年累计涨幅分别为 20.5%、18.5%、14.7%、14.5%，国有行和区域性银行表现好于股份行。截至 6 月末，国有行 PB（lf）估值抬升至各类行略领先水平。国有行估值抬升主要逻辑在于，经济修复偏弱， 利率走低，国有大行防御和高股息配置价值凸显，叠加 4 月中旬监管出台新国九条鼓励高分红， ...